期权智投播报 | Cerebras上市后首份财报即将披露 半导体板块盘前整体承压

2026-06-25 · 胜利优配

今日美股盘前， 半导体 板块迎来集中的风险释放，板块整体承压调整， 美光科技 、Cerebras Systems两只标的分别受财报预期压制出现明显回调。 美光科技 盘前下跌约6.8%，本周即将披露的财报成为AI 存储赛道行情的关键验证节点，公司将于6月24日盘后发布业绩报告。此前市场已经基于HBM 产品售罄、DRAM 价格上调、AI服务器存储需求持续高景气等

今日美股盘前， 半导体 板块迎来集中的风险释放，板块整体承压调整， 美光科技 、Cerebras Systems两只标的分别受财报预期压制出现明显回调。

美光科技 盘前下跌约6.8%，本周即将披露的财报成为AI 存储赛道行情的关键验证节点，公司将于6月24日盘后发布业绩报告。此前市场已经基于HBM 产品售罄、DRAM 价格上调、AI服务器存储需求持续高景气等利好，对个股进行了较高的估值定价，本轮下跌属于财报落地前的预期兑现与避险操作。

从期权交易角度来看，财报披露前夕隐含波动率往往维持高位，单纯单边买入看涨或看跌期权，都需要精准的方向判断。尤其在盘前已经大幅下挫的背景下，追涨看跌期权极易遭遇波动率下行以及股价短线反弹的双重风险。在高隐含波动率环境中，裸买看涨期权的交易风险显著抬升；若想要参与本轮财报行情，采用期权价差策略、持仓搭配保护性看跌期权，或是等待开盘首轮恐慌抛压充分释放后再择方向入场，会比盘前直接单边追单的操作容错率更高。

Cerebras Systems盘前下跌近3%，今晚盘后公司将交出上市后的首份财报，本次业绩也是市场验证其 “ 英伟达 挑战者” 故事能否落地的关键节点。不同于 英伟达 这类盈利已经稳定兑现的 行业龙头 ，Cerebras 的估值支撑高度依赖营收增速、订单质量以及客户结构，需要通过业绩数据证明自身估值的合理性。

本轮行情的核心观察要点，在于公司管理层能否向市场清晰阐述 AI 芯片商业化落地路径。如果财报里营收增速、在手订单规模、毛利率改善等数据可以支撑其替代 英伟达 的成长预期，股价有望在剧烈波动中迎来修复；倘若业绩无法匹配上市后的高估值，股价大概率会延续下行走势。期权维度上，新股财报行情波动弹性极强，同时盘口流动性、买卖价差稳定性偏弱，仅适合小仓位进行事件型博弈。

美东时间6月22日，美股指数期权市场成交量下滑，共成交574万份合约。看跌/看涨成交比下跌，达到1.09。

在即将到来的到期日，标普500指数期权成交量分布呈现以下特征：看跌期权成交量峰值在7,450点，看涨期权成交量峰值在7,500点。

英特尔 收涨5.19%，成交62.19万份期权合约，看跌/看涨成交量比升至0.54。 英特尔 股价上涨，受益于特朗普社交媒体提及 苹果 与其合作在美国设计制造芯片的协议。

SpaceX 收跌16.43%，成交121.77万份期权合约，看跌/看涨成交量比降至0.87。Reflection将从7月1日起每月向 SpaceX 支付1.5亿美元，若协议持续至2029年总额约63亿美元。

期权成交量前10的股票中， 苹果 的看跌/看涨成交量比最高，达到0.87。 苹果 CEO库克表示内存成本上涨使iPhone涨价不可避免。

看跌/看涨持仓量比最高是 英特尔 ，达到1.02。

引申波幅排行榜（标的市值>10亿美元，且期权成交量>10万）

T1 Energy隐含波动率最高，达到152.16%，较上一交易日增长2.23%。伯恩斯坦给予T1 Energy市场表现评级，目标价9美元，公司收购Kore Power并获得 太阳能 模块设施A级评级。

IonQ Inc 隐含波动率增长最多，达到104.31%，较上一交易日增长6.60%。Northland Capital Markets维持IonQ买入评级，将目标价从55美元上调至70美元。